솔라나의 유동성 파동 설명: 90억 달러 TVL 뒤의 프로토콜 동력

성장 개요

지난 30일 동안, 솔라나의 DeFi 생태계는 총 잠금 가치(TVL)가 75억 달러에서 90억 달러로 상승했습니다—20%의 상승률로 경쟁 네트워크를 크게 초과했습니다. DeFiLlama에 따르면, 솔라나는 현재 전체 DeFi 시장의 약 5.2%를 차지하고 있으며, 이는 4월의 4.3%에서 증가한 수치입니다. 이 파동은 단순한 단기 알트 시즌 현상이 아닙니다; 유동성 인센티브, 크로스체인 통합 및 핵심 프로토콜 업그레이드의 구조적 변화를 반영합니다.

솔라나 기반 AMM의 거래량도 함께 급증했습니다: 레이디움과 오르카는 같은 기간 동안 250억 달러 이상의 스왑을 처리했으며, 이는 월간 30% 증가한 수치입니다. 사용자들은 평균 거래 수수료가 0.01달러 이하이고, 최종 확정 시간이 1초 이하인 것을 주요 요인으로 언급합니다—특히 이더리움 가스 수수료가 지난주 15달러를 초과했을 때 더욱 그렇습니다.

인센티브 메커니즘

주요 촉매제는 공격적인 유동성 채굴 프로그램이었습니다. 4월 말, 졸리비 파이낸스는 60일 동안 5000만 JBF와 1000만 SOL을 분배하는 이중 토큰 보상 풀을 출시했습니다. 이 이니셔티브만으로도 3억 5천만 달러의 새로운 자본이 유입되었습니다. 한편, 세이버의 “세이버 부스트” 캠페인은 스테이커에게 RAY 토큰을 보상으로 제공하여 2주 만에 TVL을 18% 증가시켰습니다.

“우리는 보상을 소매뿐만 아니라 전문 시장 조성자도 유치할 수 있도록 구조화했습니다,”라고 졸리비의 성장 책임자 마커스 후가 설명합니다. “네이티브 토큰 인센티브와 프로토콜 비의존적인 농업 전략을 결합함으로써, 우리는 자본이 일반적인 수익 급증보다 더 오랫동안 유지되도록 하는 안정적인 수익을 확보했습니다.”

크로스체인 흐름

크로스체인 브리지는 상당한 자산을 솔라나로 유입시켰습니다. 5월 15일에 웜홀 v3가 출시된 이후, 6억 달러의 자산이 브리징되었습니다—주로 USDC, ETH 및 래핑된 BTC입니다. 이 유입은 솔렌드 및 제트 프로토콜과 같은 대출 프로토콜에 대한 새로운 담보를 열어주었으며, 이들 프로토콜의 결합된 TVL은 4억 5천만 달러 증가했습니다.

올브리지와 포탈의 통합은 진입점을 더욱 다양화했습니다. 헬리우스의 블록체인 스캐너 데이터에 따르면, 새로운 스테이블코인 예치금의 70% 이상이 이제 이더리움에서 발생하고 있으며, 이는 사용자가 더 빠른 결제와 낮은 슬리피지를 추구하고 있음을 시사합니다.

프로토콜 분석

레이디움 & 오르카

레이디움의 TVL은 SOL/ETH 및 SOL/USDT 농장 풀을 추가한 후 16% 증가하여 16억 달러에 도달했습니다. 새로운 “오토 라우터”는 스왑 효율성을 8% 향상시켜 소매 및 기관 LP를 모두 끌어들였습니다. 반면, 오르카는 제공자가 맞춤 가격 범위를 목표로 할 수 있는 집중 유동성 금고를 출시했으며—이 혁신은 22%의 TVL 증가를 8억 달러로 이끌었습니다.

유동성 스테이킹 & 대출

솔라나의 리도 및 마리네이드와 같은 유동성 스테이킹 프로토콜은 결합된 스테이크가 140만 SOL (~1억 8200만 달러)에 도달했습니다. 대출 플랫폼 솔렌드와 제트 프로토콜은 담보 대출에 대한 경쟁력 있는 6-8% APR로 2억 2천만 달러의 새로운 차입자를 추가했습니다.

세럼 V3 주문서

세럼의 온체인 주문서는 1분기에 재출시되어 9억 달러의 미결제 약정을 기록했습니다—3월 이후 35% 증가한 수치입니다. 더 좁은 스프레드와 1초 이하의 거래 결제는 시장 조성 데스크에서 중앙 집중식 거래소에 대한 주요 장점으로 언급됩니다.

시장 함의

이 유동성 파동은 솔라나의 고성능 DeFi 허브로서의 명성을 확고히 합니다. 그러나 검증자 집중과 네트워크 중단에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다. 장기적인 생존 가능성은 수수료 매개변수 및 긴급 업그레이드를 위한 온체인 투표와 같은 거버넌스 솔루션에 달려 있습니다.

기관의 관심은 진정한 것으로 보입니다: 갤럭시의 새로운 솔라나 투자 논문은 성과 지표와 증가하는 TVL을 SOL 기반 전략에 알트코인 포트폴리오의 최대 2%를 할당할 이유로 언급했습니다. “위험-수익 프로필이 매력적입니다,”라고 갤럭시 연구원 미리암 파웰이 언급합니다.

다음은 무엇인가

이제 시선은 6월에 예정된 웜홀 v4로 향하고 있으며, 이는 더 높은 처리량과 통합된 사기 증명을 약속합니다. 또한, 망고 마켓에서의 크로스 마진 거래 출시 소문은 파생상품 거래자를 끌어들일 수 있으며, 2025년 3분기까지 TVL을 110억 달러로 끌어올릴 수 있습니다.

솔라나가 병렬 거래 처리 및 온체인 거버넌스 업그레이드와 같은 로드맵 항목을 통해 스택을 계속 다듬어 가면서, 궁극적인 시험에 직면하게 될 것입니다: 탈중앙화나 신뢰성을 희생하지 않고 유동성을 유지하는 것입니다. 만약 성공한다면, DeFi의 다음 장은 솔라나에서 쓰여질 수 있습니다.